从交割单看归因与二池：两种截然不同的交易模式

很多投资者都听说过去年实盘大赛的两位风云人物——归因和二池。归因以21.5倍的收益率夺冠，二池紧随其后取得21.3倍的成绩。今年归因从2347万做到3425万，收益率42%；二池从419万增长至577万，收益率38%。两人实力相当，都是值得学习的顶尖高手。

表面上看，他们都采用所谓的"价值投机模式"，但如果你仔细研究过两者的实际交割单，就会发现他们的操作理念和选股逻辑完全不同。今天我们就通过实际案例来剖析这两种模式的本质差异。

看之前写的归因交割单学习笔记：

《从"归因"18天千万交割单看低吸战法的复利秘诀》

看之前写的二池交割单学习笔记：

《10个月21倍百万杯冠军二池复利秘籍：强势股回调介入法》

归因模式：题材嗅觉的先发制人

核心特征：超强的题材反应能力

归因最让人钦佩的是他对主线题材的敏锐嗅觉。让他声名鹊起的成名战就是去年连板前一天提前埋伏了中百集团和永辉超市，成功把握住了大部分涨幅。这种看似不可思议的操作，背后体现的是对题材发展的深度理解。

从归因的实际操作来看，他在12月6日成本线下方买入中百集团和永辉超市，12月9日中百集团涨停后，他在永辉超市仍在水下时果断加仓，结果次日两股双双一字涨停。这种精准的时点把握和果断的操作，体现了他对零售板块逻辑的深度理解，他坚信胖东来的火爆会向零售板块扩散。

可查看归因具体操作案例：中百集团交割详情 | 永辉超市交割详情

年底小红书概念刚出现时，他第一时间上车天下秀和福石控股，又一次收获连板。今年云计算方向启动后，归因同样在这个赛道上持续滚动操作。几乎每个主线题材都能看到他的身影。

实战案例解析

以小红书概念为例，当归因第一时间介入时，他的逻辑很简单："小红书涌入大量外国人，所有人都能看到流量爆发，你认不认为这是个大题材？如果认可，那上车就是这么简单。"

这句话道出了归因模式的精髓：通过已经发生的现象推演未来的市场反应。不管是零售、小红书还是云计算，都是基于已发生事件的发酵逻辑，而归因能够迅速做出反应并付诸行动。

另一个经典案例是润泽科技的操作。归因在12月16日参与这只"豆包概念"的核心标的，在12月19日3次加仓，最终在12月20日获得约20%的丰厚收益。这种连续加仓的操作显示了他对题材发展节奏的精准把控。

可查看归因具体操作案例：润泽软件交割详情

归因模式的优势与挑战

优势：

l有明确主线时收益如火箭般飞升

l能够把握住市场最大的赚钱机会

l对题材理解深刻，判断准确度高

挑战：

l需要大量知识储备和惯性认知理解力

l题材轮动时表现相对平庸

l对普通投资者的要求极高

二池模式：拐点把握的后发制人

核心特征：在分歧中寻找机会

与归因截然不同，二池完全没有归因那种超前的反应能力。国庆前错过券商，年后错过云计算，基本所有主线题材他都没能第一时间参与。但二池的强大之处在于，他能在主线走出来后的分歧震荡阶段，根据个股表现差异进行低吸操作。

可查看二池具体操作案例： 润和软件交割详情 | 蒙草生态交割详情

实战案例解析

案例一：蒙草生态的精准低吸

去年化债概念的蒙草生态，二池是在走完第一波行情调整时才介入，虽然每次只能吃到十几到二十个点的空间，但这样的"鱼尾行情"累积下来，收益并不比抓主线核心躺板差，而且回撤更小。具体上一段已有说明。

案例二：黑芝麻的完美低吸

11月28日黑芝麻开盘水下，二池果断低吸，当天即涨停，后续收获3连板。

查看黑芝麻详细操作记录

这些案例展现了二池对个股技术面和资金面的精准判断能力。

二池的选股哲学

二池本人多次强调："大跌是最好的选股时机。在大跌时表现出抗跌特性的股票，往往能在市场修复时创出新高。"

典型例子是11月19日的易点天下操作。前一日该股在大盘回调情况下逆势上涨，19日低开回调正是二池的买点。

这种模式体现了"在大盘弱势时该弱不弱"的选股逻辑，等大盘回暖时这类股票能率先修复。

查看二池易点天下操作详情 | 分时线买卖点

两种模式的深度对比

学习难度对比

归因模式：

1. 需要深厚的知识积累和理解力

2. 要有超前的市场判断能力

3. 对个人天赋和经验要求极高

4. 学习门槛高，难以复制

二池模式：

1. 主要基于盘面表现和技术分析

2. 需要一定基本面知识，但门槛相对较低

3. 只要有归纳总结能力就能学会

4. 更适合普通投资者学习

适用环境对比

归因模式：

1. 适合主线明确的市场环境

2. 在题材轮动快速的行情中优势明显

3. 需要能够全天候关注市场动态

二池模式：

1. 适合震荡分化的市场环境

2. 在市场调整期表现更加突出

3. 适合无法全天盯盘的上班族

通过对比两人的实际交割单可以清晰看出这种差异：归因在主线爆发期收益飙升，二池在震荡期表现更稳健。

学习建议：选择适合自己的模式

如果你想学习归因模式

1. 加强知识储备：需要对各行各业、政策动向有深入了解

2. 培养敏锐嗅觉：多关注新闻热点，训练从现象推演市场反应的能力

3. 提高反应速度：一旦识别机会要果断行动

4. 做好心理准备：这种模式对天赋要求较高，不是所有人都能掌握

如果你想学习二池模式

1. 掌握技术分析：重点学习均线、量能等技术指标的运用

2. 培养耐心：等待主线走出后的分歧机会，不急于抢风头

3. 学会逆向思维：在别人恐慌时寻找机会

4. 控制风险：这种模式更注重稳健，回撤控制是关键

可以参考二池的 银之杰做T操作 | 沃尔核材精准低吸 案例来学习具体的操作技巧。

结语

归因和二池代表了两种截然不同的投资哲学。归因是"先发制人"的题材捕手，凭借超强的理解力和反应速度抢占先机；二池是"后发制人"的拐点猎手，在市场分歧中寻找被错杀的机会。

对于普通投资者而言，二池的模式更容易学习和掌握，因为它更多依赖于对盘面的观察和技术分析，而不需要归因那种近乎天赋般的题材嗅觉。但无论选择哪种模式，都需要持续的学习和实践才能真正掌握。

正如古语所说："弃而舍之，朽木不折；锲而不舍，金石可镂。"无论你选择哪种模式，坚持学习和实践才是成功的关键。

从两位高手21倍+的年化收益可以看出，无论是归因的先发制人还是二池的后发制人，都是经过市场验证的有效策略。关键在于找到适合自己的那一种。

注：本文分析基于公开的交割单信息，仅供学习交流使用，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。